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時間:2018-09-08 08:40:40 來源: 作者:
創(chuàng)造新利潤增長點
相比走重組路徑完成并購整合,思源電氣此番的資本運作別具匠心。
從收購預(yù)案來看,思源電氣并沒有直接并購北京矽成,而是通過參股產(chǎn)業(yè)基金的方式,間接完成收購北京矽成41.65%股權(quán)。
有意思的是,通過產(chǎn)業(yè)基金收購的北京矽成,構(gòu)成了關(guān)聯(lián)交易。
標的資產(chǎn)北京矽成的股東方武岳峰資本,同時持有上海承芯企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)的份額,而后者在一年前與兆易創(chuàng)新的并購失敗后,順勢舉牌了思源電氣,當前期持有思源電氣6904萬股,占總股本的9.08%。
在收購預(yù)案公告出來后,9月5日,思源電氣在二級市場的表現(xiàn)可圈可點,開盤便一字漲停。9月6日,思源電氣開盤十分鐘便強勢漲停,不過接近尾盤時分被砸開漲停板,收盤漲8.08%。
按照上海承芯的持股比例,僅宣布并購消息兩天,其所持股票浮盈約1.89億元。
值得一提的是,半導體行業(yè)并購并非易事,整合卻是最關(guān)鍵和最艱難的,思源電氣即便完成了存儲芯片龍頭的并購,未來能否成功保住ISSI的市場地位甚至實現(xiàn)飛躍,成為關(guān)鍵。
根據(jù)思源電氣相關(guān)人士透露,此次管理公司半導體產(chǎn)業(yè)板塊的是岳峰資本,其在半導體領(lǐng)域和資本運作上早已有成功先例。創(chuàng)始合伙人武平是原展訊通信(Spreadtrum)董事長與CEO。展訊通信于2007年在美國NASDAQ上市,成為國內(nèi)核心芯片產(chǎn)業(yè)的旗幟企業(yè)。
2008年武平成功實現(xiàn)并購QUORUM Systems(美國),宏景(中國),整合GALAXY團隊。參與包括WALDEN在內(nèi)的多個VC的投資與管理。2009年組建中晶天使基金,參與多個種子期公司的投資,并于2011年參與創(chuàng)辦武岳峰資本。
對此,思源電氣知情人士稱:“本次收購后會從落實高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局、推動上海集成電路產(chǎn)業(yè)化、加快思源公司創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展三方面進行整合。通過專業(yè)技術(shù)+資本助力的模式,實現(xiàn)金融和實體經(jīng)濟的有機結(jié)合,形成技術(shù)+資本的協(xié)同效應(yīng),打造上海集成電路產(chǎn)業(yè)集群,促進上海集成電路產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。”
“思源電氣原有產(chǎn)業(yè)已經(jīng)接近天花板,通過投資北京矽成實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)外延式發(fā)展,加快公司創(chuàng)新轉(zhuǎn)型,有助于公司創(chuàng)造新的利潤增長點,全面提升公司核心競爭力,為廣大股東謀福利。”上述人士補充。